资本市场遇冷的保险中介,仍然有希望
更新时间:2021-11-09 19:52 发布者:admin

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保观 | 聚焦保险创新

保险中介行业面临巨大的挑战,但未来可期!

保险中介正在资本市场经历一股“寒潮”。10月21日,上海金融法院公开拍卖安信信托(600816,股吧)持有的大童保险股权遭到流拍。据了解,安信信托持有大童保险32.98%的股权,拍卖时围观者将近有2.3万人,但是只有1人报名,最后无人出价。

而就在一个多月前,财险经纪巨头江泰的上市计划也被终止,A股保险经纪第一股“折戟。已经上市的经纪公司中,慧择在美股的股价从历史高点每股14.8美元跌至日前每股2.03美元。保险中介到底怎么了?

保险中介在资本市场失宠

这次大童股权被拍卖,完全是股东的“锅”。安信信托是大童的第一大股东,因为安信信托无力偿还债务,于是中国信托业保障基金有限责任公司便向法院申请依法强制变卖安信信托所持有的大童保险股权。

此次大童保险股权拍卖的评估价和起拍价约为11,利来最老牌网站AG发财网专注.05亿元,保证金1亿元,增价幅度为550万元每次,可以推算产出大童整体估值约33.51亿元。拍卖的时间从2021年10月18日10时起到2021年10月21日10时结束,共持续了4天,但包括具有优先购买权人的大童保险新进股东天津德睦童盛企业管理咨询合伙企业在内,没有一人出价。随后,大童保险的股权可能会要进行二次拍卖。虽然这次股份被拍卖和大童自身的经营情况无关,但流拍还是在一定程度上反映出了保险中介在资本市场上的一丝“尴尬”。

事实上,这已经不是第一次保险中介公司的股权被拍卖。

今年10月,云南汇金保险销售服务有限公司的一位个人股东将该公司80%的股权进行了拍卖。云南汇金成立于2005年9月13日,注册资本200万元,此次评估价为160万元,起拍价为115.6万元,但是交易同样因为没有人出价而被流拍。

今年1月,联合创业持有的江山保险经纪69.23%的股权被估价0元进行拍卖。江山保险经纪成立于2003年7月7日,原名为大连江山保险经纪有限公司,经过增资和股权变更后,目前注册资本为1300万元。据统计,截至到2019年末,江山保险经纪总资产为333.68万元,而负债却达到了350.62万元,同时其净亏损约为22万元,所以此次股权被估价0元。虽然这部分股权以800万元的价格被湖南向学企业管理有限公司拿下,但据了解此次拍卖在之后没有履行。

保险中介在资本市场的尴尬遭遇不止表现在股权被拍卖而少有人问津,也表现在二级市场上的诸多不顺。在没有一家上市经纪公司的A股,本以为会打破历史的江泰被证监会拒之门外;还有已经在美国上市的慧择,2020年2月12日IPO后,在不到一个月的时间股价冲到历史高点14.8美元,之后不断下跌,目前到了每股2.03美元。

保险中介的三座大山

保险中介机构不受资本青睐,背后有哪些原因呢?我们具体分析来看。

退市、倒闭...保险中介遭遇业绩难关

保险中介面临的业绩挑战是他们不被资本看好的主要原因。专业保险中介在整个保险市场所占的份额一直很小:2019年专业保险中介实现保费收入共计约5401.65亿元,仅占全国总保费收入的12.57%,其中财险保费收入约4669.39亿元,人身险保费收入约732.26亿元。

保险行业增长遇到瓶颈,很多保险中介也在经历业绩的下滑。从2018年到现在,已经有超过20家在新三板挂牌的保险中介都终止挂牌,退出了新三板。之所以这样做主要是因为这些中介机构收入下降、净利润减少,想要降低运营成本。

例如,今年6月18日,宜信博诚主动申请了终止挂牌。根据披露的数据,2020年宜信博诚实现营业收入约2.7亿元,同比下降了26.21%;归母净利润约-613万元,同比下降183.88%。根据官方说法,退出新三板主要是为了满足公司经营发展及长期战略发展规划的需要,并提高决策和经营效率,降低运营成本。

保险行业整体发展受阻,营业收入减少但是仍需负担较高的合规成本的情况下,大多数中小型保险中介都表示发展困难,这些公司将逐渐被淘汰。即使是一些经营时间比较长、规模较大的保险中介,恰好遇到行业转型期,跟不上市场的节奏,盈利压力也很大。

根据不完全统计,从2018年到2021年上半年,全国保险中介机构从2689家下降到2620家。在过去一年半时间,就有近50家中介机构注销,其中区域性保险专业代理和保险公估公司减少最多,分别减少了23家和22家。

数据来源:13个精算师

再加上现在中介牌照不再稀缺,吸引力降低,也导致中介机构估值缩水,保险中介的股权自然也不再抢手,中介市场趋于平静。

传统中介不好过,互联网保险中介挑战也不小。以慧择为例,据其发布的半年报,慧择上半年营收9.5亿元,同比增长97.1%;归母净利润-0.49亿元,同比下降711.67%。对于增收降利的原因,慧择表示是增加了对技术的投资,以及加大了营销扩张和客户获取战略。数据显示,上半年慧择的运营成本高达7.1亿元,同比增长145.5%,要远远高于营收增长。

慧择上半年数据

虽然慧择的保费增速不慢,但也改变不了其股价暴跌的事实,现今慧择总市值1.054亿美元,相比于市值历史高点7.69亿美元缩水了86.3%。这些上市公司的股价表现反过来也会影响其他投资人对保险中介投资价值的评估。

经营不规范,监管趋严,粗放式发展玩不转

保险中介在发展过程中一直存在经营不规范、违规操作的问题。据普华永道统计,2020年250家保险中介机构共收到436张罚单,占比25.57%;累计罚款金额达3672.12万元,占比15.59%。

虽然近几年水滴、元保等多家互联网保险中介都完成了多轮融资,但目前互联网保险监管趋严,对很多互联网保险中介的影响较大,也使得资本对保险中介持更加谨慎的态度。银保监会下发的《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》要求各保险公司对存续和新增的互联网保险业务逐项进行排查,并进行集中整治销售误导、强制搭售、费用虚高、违规经营和用户信息泄露等突出问题。“零首付”、“免费领取”、“首月1元”等具有诱导和误导消费字样的营销宣传也被明文禁止。同时《保险代理人监管规定》也明确了保险代理人的相关要求,将对保险中介市场的乱象进行整治。

而10月22日银保监会发布的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》,在加强互联网人身保险业务监管的同时,对中介机构也带来了一些挑战。根据互联网人身险新规,之前有存在销售误导、信息混乱等营销问题的中介机构将被严格监管;规模过小或者不符合《通知》对经营互联网人身险业务的硬性指标的公司也会受到不小的冲击。

除了一些常用的互联网营销手段被封杀之外,互联网保险中介还面临一个更严重的问题:产品供给。互联网保险的蓬勃发展离不开一款款高性价比的产品,这些产品很多是中小险企推出的。在新规下,中小险企做线上产品受到很大的打击,几乎没有幸存者,而头部公司一方面在线上产品的开发、运营方面不一定有优势,另一方面,他们到底有多大的兴趣做大线上渠道也是未知。互联网保险接下来怎么走,大家都挺迷茫,但可以肯定的是,巧妇难为无米之炊,没有了高质量的产品,互联网保险中介也很难有大的作为。

说到底,最根本的问题还是我国保险中介的服务专业性较差。虽然名为“专业”经纪公司、代理公司,但我国保险中介目前还没有体现出相较于保险公司的服务专业性的优势。这些中介本质上还是以销售为主导,所以很多问题成了新瓶装旧酒,无法从根源上解决。

头部中介引领数字化转型,保险中介希望尚存?

虽然保险中介市场整体遇到了一些挑战,但每家保险中介公司都有自己的特殊性,有一些中介还是在稳步发展的。而且,现如今我国保险业的发展遇到了瓶颈,整体正由粗放式发展转向质的提升,在这种情况下,专业保险中介其实更应该发挥重要作用,推动行业向专业化方向发展。

我们已经看到头部的保险中介在尝试新的业务方向,通过各种手段提高效率,从而提高整个行业的标准,数字化转型是一个重要环节。

数字化转型不仅是保险公司的课题,也是保险中介公司竞争的重点。目前保险中介的数字化主要通过两种方式实现。

一方面是自己开发技术,这种方式常见于从线上成长起来、本身技术团队比较完善、积累时间较长的公司,比如水滴。水滴从创立之初就希望能用科技赋能保险,加上疫情的冲击,水滴选择从网络化转向智能化,加快数字化的转型。为此水滴投入了大量的财力和人力,在最新发布的二季报显示,水滴的研发投入费用已经过亿,据了解,水滴的研发团队也已经超过了600人。

水滴利用技术打造出一整套智能方案,从大数据到智能中枢再到解决方案,形成了“水滴大脑”。水滴大脑利用数据采集和数据接入进行数据整合,再通过AI开放平台和建模训练,输出具有较强落地应用性的NLP、OCR、人脸识别和ASR四种AI能力,形成了智能保险、智能客服、智慧医疗、风险控制和营销策略等多种解决方案。

水滴数字化转型的核心目标是提升效率,并且目前初有成效。现在,水滴为代理人智能匹配的客户可以将但客户销售额提升20%-45%;还能通过人工智能算法对大数据进行建模,对用户的续费、投保等行为概率进行评估,从而获取更多精准目标客户,提升投资回报率。

大童创建的“快保”也是这样一个平台,专注服务于保险代理人,用科技创新为代理人进行赋能,提供在线交易、客户管理、理赔等功能。截至2020年末,快保用户已经超过了60万,月营业额超过3000万元。

另一方面是借助其他科技公司的技术赋能实现数字化转型,在《保险中介机构信息化工作监管办法》发布之后,行业内也有越来越多的科技公司参与到其中,为保险中介提供技术赋能。还是以水滴为例,在满足自身技术需求的同时,水滴也在对外输出技术服务。最近水滴推出了“OTO经纪人”服务为保险中介机构提供数字化转型的解决方案,通过智能化的技术支持帮助中介机构精准获客。

总的来说,虽然保险中介现在遇到了一些困难,但我们还是看好专业中介未来的发展,专业化、精细化是每个行业发展的大势。在这个过程中,有一些公司无法适应市场竞争而被淘汰,这其实是一件好事,只有留下真正的优质公司,一个行业才有希望。业绩压力、监管压力都是在倒逼中介提高竞争力,而且这个市场还有很多可以探索的空白。希望能看到更多的好公司在重压之下活下来,不断强大!

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